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老版澳门巴黎人手机娱乐 - 申万宏源吕昌:2020白酒投资思路仍然是“确定性思维”

日期:2020-01-11 17:57:17

老版澳门巴黎人手机娱乐 - 申万宏源吕昌:2020白酒投资思路仍然是“确定性思维”

老版澳门巴黎人手机娱乐,申万宏源“继往开来”2020资本市场年会于12月11日至13日在武汉召开,申万宏源策略首席分析师吕昌发表了《立足格局找确定 把价值交给时间》主题演讲,他认为从长、中、短三重周期看,消费升级和集中度提升是白酒行业增长的大逻辑,长期景气仍在,中期优质产能供给有限,短期渠道库存可控。茅台明年定为“基础建设年”,龙头企业来年理性规划目标,行稳致远,追求良性发展。因此我们依然看好2020年白酒行业的投资机会。

他表示,高端酒长期看两位数增长,格局清晰,过去10年销量复合增长10%,提价能力3-4倍于通胀;次高端销量扩容,但竞争激烈,壁垒不高,短期分化,长期整合;中档酒和大众酒销量收缩,头部集中,剩者为王。明年行业层面分歧不大,重点在自下而上的个股跟踪。

2020年白酒的投资思路仍然是“确定性思维”,不是“弹性思维”。从格局和成长性两个维度看,高端和大众酒仍是最好选择。重点推荐:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业。次高端短期竞争加剧,但长期看有较大整合和扩容空间,3-5年维度,次高端的空间大于高端,推荐山西汾酒、古井贡酒、今世缘,关注洋河股份。

来源: 新浪财经

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